Neste artigo iremos mostrar como fazer para calcular o payback simples quando os fluxos de caixa futuros são iguais, o payback simples quando os fluxos de caixa futuros são diferentes e o payback descontado, aonde iremos aplicar uma taxa mínima de atratividade.
O que é Payback?
Antes de começarmos o artigo, preciso explicar o que é payback.
Payback, que é um termo em Inglês, é um indicador financeiro que indica o tempo necessário para que o investimento feito se pague.
Ou seja, em quanto tempo a receita acumulada gerada pelo investimento irá cobrir o investimento inicial.
Basicamente o payback será quando o valor do investimento inicial for igual ao valor das receitas acumuladas geradas pelo investimento.
Agora vamos para os exemplos.
Payback Simples – Mesmo Fluxo de Caixa
Quando o fluxo de caixa for o mesmo no decorrer do período, é bem simples calcular o payback.
Bastar dividir o valor do investimento pelo valor do fluxo de caixa de qualquer mês, que você terá o ano em que será atingido o equilíbrio.
Ou seja a receita gerada pelo projeto atingiu o valor do investimento, e nos próximos anos, o fluxo de caixa gerada será lucro.
Para este exemplo, vamos utilizar a tabela abaixo.
Aonde a coluna A, teremos os anos que serão números em sequência, iniciando no ano zero.
A coluna B, é o fluxo de caixa, aonde a primeira célula será o valor investidor e ele será negativo, indicando uma retira de dinheiro do seu bolso.
E os valores futuros, neste exemplo, serão positivos indicando uma entrada de dinheiro.
E para calcular o payback iremos utilizar a fórmula abaixo:
- ABS(B2)/B3
Iremos utilizar a função ABS para deixar positivo o fluxo de caixa do ano 0, assim o nosso resultado final será positivo.
Aplicando a fórmula, podemos ver que o nosso payback será em 5 anos.
Payback Simples – Fluxo de Caixa Diferente
Quando o fluxo de caixa gerado pelo projeto não é o mesmo em cada ano, será necessário calcular o payback de uma forma diferente.
Temos a tabela abaixo, aonde na coluna A temos os anos.
Na coluna B o fluxo de caixa do projeto.
E na coluna C o saldo acumulado do fluxo de caixa, basicamente aqui iremos somar e acumular cada fluxo de caixa de acordo com o ano.
Assim saberemos quando o nosso saldo se tornará positivo.
Nesta tabela será necessário preencher a coluna do saldo acumulado antes de realizar o cálculo do payback.
No ano zero, puxe o valor do fluxo de caixa.
Agora, vamos aplicar a fórmula abaixo para o ano 1:
- B3+C2
A fórmula irá pegar o saldo acumulado do ano anterior e irá adicionar o fluxo de caixa do ano corrente.
Agora, vamos arrastar essa fórmula para as outras células.
Selecione a célula com a fórmula, e clique 2 vezes na parte inferior direita da seleção.
Isso irá arrastar a função para as outras células, deixando a sua tabela da seguinte forma.
Agora que temos toda a nossa tabela preenchida, podemos calcular o payback.
E para isso é bem simples, encontre o último saldo negativo e o seu ano, e por último identifique o próximo fluxo de caixa.
E agora iremos aplicar a seguinte fórmula:
- ÚLTIMO ANO NEGATIVO – (ÚLTIMO SALDO TOTAL NEGATIVO/FLUXO DE CAIXA DO PRÓXIMO ANO)
A fórmula na tabela ficará da seguinte forma:
- A8-(C8/B9)
E teremos que o payback do projeto será em 6,25 anos.
Payback Descontado
Para calcular o payback descontado, iremos utilizar uma tabela bem parecida com a tabela acima, só que iremos adicionar a coluna de “FLUXO DE CAIXA DESCONTADO” e “TMA”, taxa mínima de atratividade.
Para o nosso exemplo, a taxa mínima de atratividade será 10%.
Primeiro será necessário preencher a coluna “FLUXO DE CAIXA DESCONTADO”.
No ano 0, iremos repetir o valor do ano zero da coluna “FLUXO DE CAIXA”.
Nos seguintes anos, iremos utilizar a função VP(valor presente).
No ano 1, insira a função da seguinte forma:
- VP($F$2;A3;;-B3)
Agora iremos arrastar a função para as outras células, mas antes certifique-se que o primeiro argumento, que é a TMA, esteja com os cifrões tanto na referência da coluna, quanto na referência da linha.
A sua tabela deverá estar da seguinte forma.
Agora, vamos preencher a coluna “SALDO TOTAL”, repetindo os passos que fizemos acima.
Só que dessa vez olhando para os valores da coluna de fluxo de caixa descontado.
Copie o valor do ano zero da coluna de fluxo de caixa descontado.
Agora, vamos aplicar a fórmula abaixo para o ano 1:
- C3+D2
A fórmula irá pegar o saldo acumulado do ano anterior e irá adicionar o fluxo de caixa descontado do ano corrente.
E aproveite e já arrasta a função para as outras células.
A tabela preenchida deverá ficar da seguinte forma, e podemos seguir com o cálculo do payback, repetindo os passos utilizados no exemplo anterior.
Encontre o último saldo acumulado negativo e o seu ano, e por último identifique a próximo fluxo de caixa descontado.
Em seguida iremos aplicar a seguinte fórmula:
- ÚLTIMO ANO NEGATIVO – (ÚLTIMO SALDO TOTAL NEGATIVO/FLUXO DE CAIXADESCONTADO DO PRÓXIMO ANO)
A fórmula na tabela ficará da seguinte forma:
- A8-(C8/B9)
E teremos que o payback do projeto é de 8,89 anos.
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