Receber R$ 10.000 hoje é diferente de receber R$ 10.000 daqui a 3 anos. Isso acontece porque dinheiro hoje pode ser investido e gerar rendimentos, enquanto dinheiro futuro ainda não está disponível. A função VP do Excel quantifica exatamente essa diferença, calculando quanto vale hoje um valor que você só vai receber no futuro. Neste artigo iremos mostrar como usar a função VP (Valor Presente) no Excel com exemplos práticos e aplicações do dia a dia.
O que é a função VP?
VP significa Valor Presente. A função VP (em inglês PV, de Present Value) calcula quanto vale hoje uma série de pagamentos futuros ou um valor único a ser recebido no futuro, descontado por uma taxa de juros. É o conceito financeiro de que o dinheiro tem valor no tempo.
A sintaxe da função VP
=VP(taxa; nper; pgto; [vf]; [tipo])
- taxa: a taxa de desconto por período
- nper: número total de períodos
- pgto: valor do pagamento periódico (use 0 se for valor único)
- vf: valor futuro único a ser descontado (opcional)
- tipo: 0 para pagamento no final, 1 para início (opcional)
Exemplo 1: quanto vale hoje um pagamento único futuro?
Você vai receber R$ 50.000 daqui a 5 anos. Se a taxa de desconto é 10% ao ano, quanto esse valor vale hoje?
=VP(10%; 5; 0; 50000)
O resultado será negativo (convenção financeira de saída de caixa). O valor absoluto é o Valor Presente do pagamento futuro.
Exemplo 2: valor presente de uma série de pagamentos
Você vai receber R$ 2.000 por mês durante 24 meses, a uma taxa de desconto de 1,2% ao mês. Qual é o valor presente dessa série?
=VP(1,2%; 24; 2000)
Aplicação: avaliação de aluguéis
O VP é muito usado para decidir entre comprar ou alugar um imóvel. Calcule o valor presente de todos os aluguéis que você pagaria ao longo de 10 anos e compare com o preço de compra do imóvel. Se o VP dos aluguéis for maior que o preço de compra, pode ser mais vantajoso comprar.
Aplicação: avaliação de proposta de parcelamento
Uma empresa oferece receber R$ 5.000 agora ou R$ 700 por mês durante 10 meses. Usando o VP com a taxa de oportunidade da empresa, você descobre qual opção é mais vantajosa. Se o VP dos pagamentos mensais for maior que R$ 5.000, opte pelo pagamento à vista.
VP versus VPL
A função VP calcula o valor presente de uma série de pagamentos iguais. O VPL é mais geral e aceita fluxos de caixa diferentes em cada período. Use VP quando os pagamentos são iguais e regulares, e VPL quando os valores variam a cada período.
Desconto de duplicatas e recebíveis
O VP é a base do cálculo de desconto de títulos. Quando uma empresa desconta uma duplicata no banco, o banco paga o valor presente daquele título, descontado pela taxa de desconto bancário. Você pode simular esse cálculo no Excel com a função VP para verificar se a proposta do banco é justa.
VP para calcular o valor presente de uma série de aluguéis
Uma das aplicações mais práticas da função VP no mercado imobiliário é calcular o valor presente de uma série de aluguéis que um imóvel pode gerar ao longo do tempo, e comparar esse valor com o preço de compra do imóvel. Essa análise fundamenta a decisão de comprar para alugar como investimento.
Por exemplo, um apartamento pode ser alugado por R$ 2.500 por mês. Considerando uma taxa de desconto de 0,8% ao mês e um horizonte de 10 anos (120 meses), qual é o valor presente dessa renda?
=VP(0,8%; 120; 2500)
O resultado (em módulo) é o valor máximo que faria sentido pagar pelo imóvel apenas pela renda de aluguel. Se o preço pedido for significativamente maior, o imóvel pode não ser um bom investimento puramente financeiro, mesmo que tenha valor de valorização potencial.
VP no contexto de precificação de títulos de renda fixa
A função VP é a base do cálculo do preço justo de títulos de renda fixa como debêntures, CRIs e CRAs. Um título que paga cupons semestrais e tem um valor de resgate no vencimento pode ser avaliado calculando o VP de cada pagamento futuro.
Por exemplo, uma debênture com valor de face de R$ 1.000, cupom semestral de 5% (R$ 50 por semestre) e vencimento em 5 anos (10 semestres), com taxa de desconto semestral de 4%:
VP dos cupons = VP(4%; 10; 50) VP do resgate = VP(4%; 10; 0; 1000) Preço justo = VP_cupons + VP_resgate (em módulo)
Se o preço de mercado estiver abaixo do preço justo calculado, o título está sendo negociado com desconto e pode ser uma oportunidade. Se estiver acima, o título está caro em relação à taxa de desconto utilizada.
VP para avaliar fluxos de recebíveis de contratos
Empresas que possuem contratos de longo prazo com recebimentos parcelados (como contratos de prestação de serviços, contratos de fornecimento ou contratos de leasing) frequentemente precisam calcular o valor presente desses recebíveis para fins contábeis, de cessão de crédito ou de avaliação da empresa.
Use a função VP quando os recebimentos são iguais e regulares. Use a função YPLA (XNPV) quando os recebimentos têm valores ou datas irregulares. A taxa de desconto a ser usada deve refletir o risco de inadimplência dos contratos: quanto maior o risco, maior a taxa de desconto e menor o valor presente dos recebíveis.
Essa análise também é útil para decidir se vale a pena antecipar recebíveis junto a uma financeira ou banco, pagando uma taxa de desconto. Compare o valor presente dos recebíveis com o valor que a financeira oferece e decida se o desconto cobrado compensa a necessidade de caixa imediato.
VP na avaliação de contratos de prestação de serviços
Em negociações de contratos de longo prazo, a função VP é usada para calcular o valor presente do contrato, que é a referência para decisões de precificação e concessão de descontos. Se um cliente quer um desconto no contrato mensal em troca de fidelidade por mais tempo, use o VP para calcular qual desconto é financeiramente aceitável.
Por exemplo, se você cobra R$ 3.000 por mês e o cliente quer pagar R$ 2.600 por mês em troca de um contrato de 24 meses em vez de mensal. Calcule o VP do contrato original sem fidelidade e o VP do contrato de 24 meses com desconto, usando a sua taxa de custo de capital como taxa de desconto. Se o VP do contrato com desconto for maior, a proposta é vantajosa para você apesar do valor mensal menor.
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